就整个下半年而言，供应压力仍然不能忽视，我们需要结合政策和利润的动态变化来判断，当利润处于低位、环保压力上升时，可能就是供应将间歇出现收缩的时候。

　　总之，上半年螺纹钢供应压力逐步上升，而6月末出台的政策暂时缓解了供应压力。下半年供应压力仍不容忽视，这将压制螺纹钢期货价格，但阶段性的限产行为仍可能出现，这将诱发螺纹钢期货的反弹行情。

　　另一方面，库存数据是供需面变化的佐证。上海钢联发布的数据显示，截至7月18日当周，螺纹钢厂内库存为237.07万吨，同比增长38.2%；螺纹钢社会库存为596.22万吨，同比增长33.2%；螺纹钢库存总量为833.29万吨，同比增长34.6%。

　　从绝对量来看，当前的库存水平为近四年同期zui高；从变化来看，螺纹钢市场从6月中旬开始积累库存，目前累库进程已持续五周。我们认为当前的库存数据显示库存压力逐步显现，这对钢价也构成一定压制。